What's New

Stock Idea: ICBP Akuisisi Pinehill Company US$2,99 Miliar

- ICBP mengakuisisi saham Pinehill Company senilai US$2,99 miliar atau setara dengan Rp 44,5 triliun. Akusisi ini merefleksikan 23x PE20F, sementara peers rata-rata perusahaan konsumen di Afrika dan timur tengah di level 14.2x PE20F. ICBP juga akan membayar 12.1x PBV dibandingkan dengan rata-rata PBV 4.3x perusahaan konsumen di afrika dan timur tengah. Yang mana kami estimasikan harga tersebut diatas rata-rata;

- Sumber pendanaan untuk pembelian sebesar US$ 300 juta akan menggunakan dana kas perseroan, sedangkan sisanya akan dibiayai dari fasilitas pinjaman dari lembaga perbankan. (asumsi transaksi didanai dengan kas Rp 6 triliun dan penerbitan utang senilai Rp 38,5 triliun).

-  Pasca akusisi, kami melihat tingginya pembiayaan akan meningkatkan net gearing perseroan dari net cash menjadi 1.34x. Dengan asumsi interest rate 8% p.a., beban bunga yang harus dibayarkan ICBP sekitar Rp 1.79 trilliun di FY20. Perseroan harus memperoleh pinjaman dengan tingkat bunga dibawah 4,5% agar kinerja tetap meningkat.

Baca selengkapnya disini atau download reportnya disini